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“伦敦鲸”的使命 5月10日之前，普通投资者也许从未听说过布鲁诺·伊科西尔Bruno Iksil这个名字，但其在业内尤其是信贷衍生产品市场的地位可谓无人不晓，其彪悍的投资风格足以搅动整个10万亿美元的信贷市场，因此被冠以“伦敦鲸”或“伏地魔”的称号。此次摩根大通巨亏案便出自这位“伦敦鲸”之手，其所在部门摩根大通伦敦首席投资办公室（CIO）也因此暴露在镁光灯之下。 根据摩根大通的官方表态，CIO和“伦敦鲸”对于摩根大通的必要性来源于该银行需要对其贷款资产及负债之间的差额进行再投资所带来的风险敞口进行对冲。摩根大通的负债规模为1.1万亿美元，贷款资产为7200亿美元，两者之间的差额约3600亿美元便交由CIO进行管理，CIO及“伦敦鲸”的使命是对摩根大通整体投资组合进行对冲，摩根大通将所有的信贷风险捆绑在一起，然后交由“伦敦鲸”来操作。 “伦敦鲸”所选择的对冲交易是通过Markit （北美投资级评级企业CDS）指数中的IG9系列指数进行Flattener操作，即针对IG9购买5年期合约，卖出10年期合约进行对冲，执行此操作等于看空经济。在Flattener操作下，CDS的小幅波动对其敞口的影响是相对中性的，但当CDS大幅飙升即事态急剧恶化时，该策略将获得收益。 Flattener策略需要摩根大通实时调整在CDS指数期限曲线的短期合约和长期合约之间的持有比例，由于摩根大通的对冲头寸巨大，采取Flattener策略便意味着一旦对冲错误，其风险敞口将急剧扩大且波动性急升。
“这个味道太好了，我刚刚吃了好几片毛肚，辣得真过瘾。”彭帅竖起了大拇指，“我都舍不得放下筷子了，重庆火锅果然名不虚传。”彭帅的球迷都知道，她是一个热爱美食的人，时常在微博里秀世界各地的美食，包括西班牙的海鲜饭、美国的帝王蟹、北海道的刺身等。彭帅表示，这次来渝虽只有短短几天时间，但她已经爱上了重庆火锅。 重庆晚报 胡丹宜
